阿里上市后,梅耶尔的日子不好过了

114687136两年前,当玛丽莎-梅耶尔(Marissa Mayer)刚接任雅虎CEO的时候,该公司的股价仅为15.92美元。在本周一,它的股价涨到了51.07美元。

当梅耶尔刚刚执掌雅虎的时候,雅虎的年营收为45亿美元;而在2014年,它的营收预计只有44.1亿美元。

营收下跌,而股价上涨!这究竟是怎么回事呢?

任何关注雅虎的人都知道答案:阿里巴巴。

雅虎持有大量阿里巴巴股份。而这家中国电商巨头刚刚上市融资到了2740亿美元。在梅耶尔刚掌舵雅虎的时候,阿里巴巴还只是一家私有企业,估值约为300亿美元。

梅耶尔的前任CEO斯科特-汤普森(Scott Thompson)与阿里巴巴签署了一份协议。根据这份协议,雅虎将其持有的阿里巴巴的股票回售一半给阿里巴巴,而阿里巴巴则同意于2014年上市。

正如尼古拉斯-卡尔森(Nicholas Carlson)在其新书《梅耶尔和雅虎》(Mayer and Yahoo)中所解读的那样,这份协议为雅虎接下来的两年提供了“空中掩护”。而这两年恰恰是梅耶尔担任雅虎CEO的两年。由于投资者意识到阿里巴巴是一头猛兽,而且在未来几年内准备上市,因此雅虎的股价一直在上涨。要知道雅虎是这些投资者接触阿里巴巴的最好途径。

投资者并不怎么关心梅耶尔当CEO干了什么。只要她不激怒阿里巴巴,不提前售出阿里巴巴股份,那么她就可以做她想做的任何事情。于是,梅耶尔随心所欲地做了这些事情:

1. 避免了通过大规模裁员来精简公司;

2. 投资数亿美元给Tumblr;

3. 疯狂收购,有些收购活动看起来毫无逻辑;

4. 投资数百万美元给女主播凯蒂-柯丽克(Katie Couric)而看不到有何回报;

5. 招聘、解雇以及给予COO亨利克-德-卡斯特罗(Henrique De Castro)超高报酬。

尽管如此,投资者并不在意。阿里巴巴的荫庇给梅耶尔提供了优裕的生活。靠着阿里巴巴这棵大树,雅虎的股价一涨再涨。

但是,现在阿里巴巴上市了,梅耶尔的生活一下子变得悲惨起来了。

雅虎的核心业务并没有得到什么发展。这让那些当初只关心从阿里巴巴身上榨取钱财的投资者开始发怒了。他们并不相信梅耶尔。

今年初,激进基金组织Starboard决定向雅虎开炮。Starboard希望分拆雅虎的核心资产,并将它与AOL合并。余下的雅虎基本上只是一家持有阿里巴巴和雅虎日本股份的公司。

现在,CNBC财经电视台的约翰-扬纳罗恩(John Jannarone)报道称,“几名雅虎大股东已表示正在积极与CEO梅耶尔谈判,讨论她需要作出什么让步以及何时作出。这些股东称,理想的结果将类似于激进投资者Starboard提出的设想。Starboard是于今年初才开始持有雅虎股份的。”

在雅虎上次财报电话会议上,梅耶尔及其CFO肯-高德曼(Ken Goldman)称,雅虎“拥有全美国最权威的税收专家,他们正在全身心研究最优化处理雅虎所持阿里巴巴股份的方案。”

这一点让投资者感到很满意。但是,它也给梅耶尔设定了时间表。雅虎股东们现在很期待雅虎提交满意答案:如何利用阿里巴巴的股份,而又避免让美国政府收走一半的资金。

如果梅耶尔在下次财报电话会议(大约在明年1月举行)上无法提供令人满意的方案,那么“股东们就会发生暴乱。”一些大股东对CNBC电视台说。

但是,这并不是雅虎任命梅耶尔的原因。雅虎聘请梅耶尔是希望她能够给该公司的产品带来生气,给该公司的品牌注入活力。但是,梅耶尔并没有这样做,反而忙于与投资者和税收专家讨价还价,讨论如何处理该公司所持有的阿里巴巴股份。

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