百度为何业绩不及预期?李彦宏:技术砸钱太多

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百度(Nasdaq:BIDU)今天发布财报。报告显示,百度第四季总营收140.50亿元(约22.64亿美元),比上年同期增47.5%;净利润32.29亿元,同比增长16%,较上一季度下降17%。

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百度第四季度运营利润为29.52亿元,较上一季度大降25%,百度运营利润率为21%,较上一季度和上年同期均下降8个百分点,更较两年前同期下降24个百分点。

由于百度2014年第四季利润业绩不及预期,加上预测2015年第一季营收126.45亿元到130.65亿,同比增长33.2%到37.6%,增长同样放缓,导致百度盘后股价大跌,跌幅超9%。

一位美股行业人士对腾讯科技指出,百度利润率在2014年已经下降很多,只不过是收入增速超过市场想象,现在百度预测的收入增长下降,市场一下子很恐慌,导致百度股价下跌。

百度CFO李昕晢对此解释是,“预测基于对季节性考虑,今年春节在2月下旬,而1月下旬至2月下旬这段时间内,过节的气氛比较浓,预计春节之后公司业务增长才会全面恢复。”

更根本的原因是移动搜索流量变现率低于PC。李昕晢说,在移动端流量日益增长情况下,百度业绩短期会受到影响,但从长期来看,移动变现率在全年呈现上涨态势。

李昕晢还指出,百度总体广告市场的影响不大,因为百度的业务基于新兴市场,机会巨大,除了现有客户,百度也在积极争取新行业的潜在客户,包括本地生活服务方面的客户。

百度运营利润率下降背后,折射出百度在技术研发、移动端推广方面力度在加大。

从各项支出看,百度在研发领域的投入明显加大,百度第四季度研发支出21.36亿元(约3.442亿美元),比去年同期增长69.0%,比上一季度增长16.6%,主要由于研发员工人数增加。

百度2014年全年研发投入达69.81亿元,较2013年增长70%。

百度第四季度销售、总务和行政支出为35.24亿元(约5.680亿美元),比2013年同期增长89.2%,比上一季度增长30.5%,主要由于移动产品和服务的促销支出增长。

百度股权激励方面力度在加大,百度第四季股权奖励支出3.390亿,上年同期1.774亿,上一季度2.342亿。百度股权奖励支出增长,反映年底调整和授予旗下子公司刺激性奖励支出。

不过,对于百度布局本地生活的说法,一位业内资深投资人认为,百度当前虽在布局O2O,但百度的销售支出增长远高于技术投入增长,O2O血战可能也是百度不能承受之重。

实际上,百度运营利润率下降一事百度CEO李彦宏曾提及此事。不久前,李彦宏说,自己并不在于百度股价下跌,更在乎的是百度对技术的投入和追求。

李彦宏说,最近披露的是2014 年第三季度财务报表,净利润率是 29%,也就是说每 100 块钱收入29块钱是利润。如果往前推两年,2012年的第三季度百度净利润率是53%。

“短短两年的时间,利润率下降这么厉害,这其实表明一种决心,就是说我愿意砸钱、我愿意投入,我不在乎华尔街怎么看,我不在乎我的股价会再跌掉一半或者更多。”

李彦宏称,更在意的是将事情做成,这两年技术投入,对于百度平稳过渡起到很大作用。2015年百度年会上,李彦宏更表示,百度要发起进攻,要在教育、医疗、金融等领域复制百度。

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